[摘要] 国开证券宏观经济分析师杜征征对《每日经济新闻》记者表示，近期猪肉价格上涨，主要原因在于供给减少。另外，预计年内还有1～2次降准。
昨日（7月28日）早上8时44分，央行官网比较少见地挂出“将于8月初召开分支行行长座谈会”的新闻稿。而在此前的年份，这类座谈会一般是在会议结束之后再挂出总结性质的会议决议通稿。
7月27日，A股市场再现大跌后，市场上出现诸如“猪肉价格上涨或引起CPI涨幅反弹，从而限制货币政策放松空间”的观点，而央行在前述新闻稿中，央行也罕见地直接谈及物价问题，称“受稳增长政策效果等多重因素的影响，近期物价水平低位企稳，其中个别商品价格也出现了一定的涨幅，但总的看，居民的物价预期保持稳定。”
昨日A股开市前，央行在这份不是回应的回应中表示，央行主要观察总体物价水平等宏观指标，下半年仍会坚持稳健的货币政策取向。
国开证券宏观经济分析师杜征征对《每日经济新闻》记者表示，近期猪肉价格上涨，主要原因在于供给减少。另外，预计年内还有1～2次降准。
猪肉价格已连涨11周
农业部新数据显示，猪肉价格已经连涨11周。国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格变动情况则显示，7月中旬，猪五花肉价格为28.25元/公斤、猪后腿肉价格28.06元/公斤，价格较4月中旬上涨幅度均超过15%。
杜征征对《每日经济新闻》记者表示，在猪肉价格上涨的带动下，预计到今年底，单月CPI涨幅将达到3%，今年四季度平均CPI涨幅在2.5%左右，国庆和春节期间猪肉价格将达到阶段性高点。
记者注意到，今年的《政府工作报告》提出，CPI增长3%左右,比上年的3.5%左右有所调低，从上半年的物价指数表现来看，距离政策目标还有很大空间。
国家统计局公布的数据显示，6月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅仅1.4%，涨幅比5月扩大0.2个百分点，这已是CPI涨幅连续第10个月低于2%。
昨日，国家发改委秘书长李朴民表示，目前猪肉价格上涨比较快的原因是多方面的，其中一个很重要的原因就是现在猪肉价格的调节，都是由市场形成的。既然猪肉价格是由市场形成的，必然有涨有落，但现在猪肉的供应是充足的，所以说，经过一段时间的调整，猪肉价格会回归到一个正常的水平。
根据历史经验，猪肉价格与CPI关联性较强，针对近期猪肉价格连续走高，机构分析认为，猪价走高可能在一定程度上制约下半年货币政策空间，降息、降准的频率很可能低于上半年。
货币政策还有空间
昨日，央行表示，央行主要观察总体物价水平等宏观指标，下半年仍会坚持稳健的货币政策取向，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理适度，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，降低社会融资成本，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，稳定金融市场预期，继续支持实体经济企稳上升。
上周四，国家统计局公布的数据显示，6月份，我国工业生产者出厂价格同比下降4.8%，同比降幅比上月扩大0.2个百分点。此外，上半年各项经济数据的表现也并不乐观，市场普遍预期财政和货币双宽松的政策将延续到下半年。
杜征征分析认为，近几个月，猪肉价格对CPI的拉动在0.2～0.3个百分点左右，如果明年一至二季度猪肉价格上涨幅度达到50%，对CPI的推动将可能达到1.5个百分点。
至于未来的货币政策调控方向，杜征征向《每日经济新闻》记者表示，考虑到几个方面的因素，首先当前的一年期定存利率水平在2%左右，限制了利率工具的使用空间。
同时，杜征征还表示，地方债置换依然需要提供充分的流动性环境，实体经济企稳并不牢固，下半年股市也需要释放流动性，而美联储加息的概率大增也将导致外汇占款规模进一步缩小，因此，未来可能还有1～2次降低存款准备金率的操作，但利率工具或会选择性使用。
6月27日，中国人民银行决定，自明日起对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点；对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点；降低财务公司存款准备金率3个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。
同时，自明日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。
房天下时间采访业内人士，分析并整合央行降息降准后对楼市的七大影响。
把控“救市”政策短期红利带来的购房“窗口期”
同策咨询研究部总监张宏伟认为，对于购房者来讲，显然，应该把握好市场节奏变化过程中的购房时机。简单来讲，购房者应该把握好上述市场节奏的变化规律，赶在短期市场还没有完全复苏好转的阶段入市购房，也趁当下开发商资金面仍然相对紧张的阶段，选择购房性价比仍然较高的时机入市购房，把控好降准降息等“救市”政策短期红利带来的购房“窗口期”。
降息降准之后，增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。
同策咨询研究部总监张宏伟认为，对于各商业银行来讲，由于存款准备金率仍然相对较高，维持在20%左右，可以动用的资金规模受到存准率的限制，银行不可能在这么高的存准率情况下释放大规模贷款，因此，本次二套房贷降首付虽然会导致改善型需求购房门槛降低，但是，对于银行来讲，仍然难以释放较大规模流动性来支持楼市这样的放贷需求。这或许是各大银行二套房贷降首付政策落地不彻底的原因之一。降息降准之后，银行可动用的资金明显增多，贷款利率也进一步降低，此时，对于银行来讲，也增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。
股市重创后的楼市新生
民生证券李大霄认为也说到，央行降息25个基点降准50基点，维持货币市场的宽松环境，利于降低企业融资成本，有效应对年度中期流动性压力，利于房地产市场的稳定，对经济增长有重要的稳定作用。虽然降息降准的利好作用并不能够对冲绝大部分股票高估后的下行压力，但是可以对市场大幅波动起到重要的减缓作用。
对于央行本次降息降准保利余英表示，股市暴跌后突然降准降息，大受益者当然是一线城市和部分二线城市的房市，“股市不亮楼市亮”，这次是变相降房价，融资成本低了，还款少了，央妈再次刺激楼市。
旨在维持货币市场的宽松环境
上海（楼盘）华燕置业的张晴怡认为未来成交又要上扬了，虽然降息对每个月的支出影响不是太大，但对心理的影响蛮大的，仅仅降息的话对目前的市场局面影响不大。房价整体还会上涨，今年的淡季会比往年好些。
上海某投资咨询张化东对房天下表示，降息降准首先不在于降或不降，而在于将多少的问题。今日降息降准幅度较大，组合拳打的较为响亮，一方面在于将GDP及CPI维持在一定的标准范围内。另一方面对上海房地产乃至整个楼市都是一个正面的影响。
此外，业内知名人士凌斌以为降准降息一起来，说明实体经济和资本市场的下行都压力山大呀！尤其是股市不稳。莫怕，一线和部分二线城市的房地产还是稳定器，真心的让购房者得到实惠，营业税免征(反正马上要改增值税了)；契税返还退出“主力”税种；公积金加大覆盖面及力度；新进城买房统统财政补贴，就不怕风大浪急。
同策咨询研究部总监张宏伟认为，此次央行降息降准后，本轮央行累计已经有三次降息三次降准，对于楼市来讲，在央行降准降息等政策刺激之下马上会出现一波入市的行情，短期内来看，楼市接下来几个月尤其是下半年成交量势必会短期反弹，价格有可能会逐渐坚挺，尤其是对于一线城市及市场基本面良好的城市（库存去化周期在15个月以下的城市，比如合肥、南京、苏州、南昌等城市）来讲，接下来几个月势必会出现涨价的现象。
楼市“分化”特征将更加明显
同策咨询研究部总监张宏伟认为，在三次降息三次降准等政策刺激之下，一线城市楼市房价步入上涨通道，甚至下半年会再次步入“买涨不买跌”的行情；二线城市将加速去库存的进程，存销比开始普遍降低，15个月以下去化周期的城市房价稳中有升，比如合肥、南京、南昌、苏州、石家庄等城市，而15月以上的城市楼市还有去库存压力，但部分城市由于加速去库存，市场去化周期将回归至合理区间；对于大多数三四线城市楼市来讲想法设法跑量主题不变，因为库存量大去化周期长，还是要坚持去库存。总体来看，各个城市在降准降息的刺激之下走势将进一步“分化”。
把控好跑量去库存的“窗口期”
同策咨询研究部总监张宏伟认为，对于房企来讲，首先应积极调整推盘节奏，把控好三次降准降息之后的跑量去库存的“窗口期”，增加三季度销售业绩在全年的比例，防止市场环境在第四季度出现变化而导致企业被动推盘的局面；其次，调整并优化库存结构，积极去库存，不要恋战（期待房价再次快速上涨，或继续博弈市场，即使市场具备涨价条件也不要捂盘惜售，因为楼市已经进入下半场，市场需求已基本得到满足，捂盘惜售的结果只能是错过放量的“窗口期”，错过企业扭转局面的机会），尽快实现销售业绩回升；第三，通过调整企业城市布局，优化储备项目结构，降低企业运营风险。
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