2月收益率普降 传统理财产品规模或将收缩

◎每经记者 张威 发自北京

昨日(3月10日)，普益财富公布的数据显示，2月份，共有104家银行发行了3581款个人理财产品，受春节因素影响，发行数量环比增幅为-21.69%。另外，除1个月以下和1年以上产品平均预期率环比上升外，其他各期限产品的平均预期率均环比下降。

普益财富研究员陈晨对《每日经济新闻》记者表示，银行理财产品的率出现下行，主要是受央行[微博]2月降准影响。另外，随着利率市场化进程加快，传统的固定类产品规模会有所收缩。

城商行产品率仍居首位

普益财富新数据显示，2月份，固定类人民币理财产品共发行3452款，除1个月以下和1年以上理财产品平均预期率环比上升外，其他各期限理财产品的平均预期率均环比下降。

其中，6个月至1年期理财产品平均预期率为5.09%，环比下降0.12个百分点。

2月4日，央行宣布降准，华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰曾向 《每日经济新闻》记者表示，据初步测算，此次普遍降准和定向降准大约释放资金6200亿元左右。

陈晨表示，央行降准带来的直接影响，是为市场注入更多的流动性，资金面进一步宽松，银行理财产品的率因此下行。此外，1、2月份理财产品发行数量下降，则跟春节放假有关，在发行时间上有几天空缺。

记者注意到，2月份，城商行发行的理财产品预期率仍然位居，平均预期率为5.33%。

另外，据银率网统计，上周(2月28日~3月6日)，北京地区发行的人民币非结构性银行理财产品总数为508款，平均预期率为5.23%，较之前一周下降0.06个百分点。

银率网分析师认为，随着春节假期的结束，流动性紧张的情况得到有效缓解。宽松的货币供需情况间接影响着银行对理财产品的定价。上周，理财产品平均预期率继续下行，高理财产品数量进一步萎缩，且产品期限明显延长，将是今年银行理财产品的主流趋势。

银率网理财分析师牛雯向《每日经济新闻》记者表示，央行之前降准的政策对理财产品率有负面影响是一定的，但上周理财产品率下降的直接原因，还是由于流动性宽松所致。

高短期限产品恐再难寻

2月28日，央行决定，自3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

陈晨认为，央行降息将带动社会总体融资成本降低，这会倒逼银行理财产品的率进一步降低，但这并不会在短期内发生，而需要一段时间来传导。

牛雯也认为，央行降息意味着市场无风险利率下降，这直接影响着银行对理财产品的定价，也就是理财产品的预期率。

值得注意的是，银率网数据显示，尽管2月份1个月以下和1年以上理财产品平均预期率环比上升，但整体低于去年同期水平，其中1个月以下产品预期率更是跌破4%，仅为3.73%，而去年同期水平为4.55%。

牛雯表示，在较低率条件下，一个月以内期限的理财产品对投资者的吸引力更大，稍微提高超短期产品的率，储户的认购热情会较高。另一方面，据银率网统计，目前，一年期以上理财产品的率较以往并不算高，上周，长期限产品率上升属于正常波动。从资金使用效率来看，相同条件下，应该选择期限短的品种。

牛雯称，今年，银行理财产品率将面临下滑风险，预计很难找到高、期限短的产品，而高率产品大多在中长期的产品中，因此，建议投资者选择中长期理财产品，以锁定较高。

陈晨认为，随着利率市场化进程加快，传统的固定类产品规模会在一定程度上受到压缩，但开放式净值型产品和结构性产品并不会受此影响。

牛雯则认为，目前，市场上主流的理财产品类型在利率市场化后将无存在必要。银行理财产品规模收缩是一定的，不过，目前还不会出现这种情况。